Recentemente, i dati economici provenienti dagli Stati Uniti hanno mostrato segnali di cambiamento, con la fiducia dei consumatori in netta flessione. A gennaio 2025, la spesa per i consumi ha registrato un andamento debole, mentre l’indice composito dei responsabili degli acquisti è sceso da 55,4 a 50,4, un segnale di preoccupazione per l’economia americana. Steven Bell, chief economist Emea di Columbia Threadneedle Investments, analizza questi sviluppi e le implicazioni future.
La situazione economica e i consumi negli Stati Uniti
I consumatori statunitensi si mostrano sempre più scettici riguardo alle politiche commerciali, in particolare quelle legate ai dazi. Molti lavoratori del settore pubblico e appaltatori governativi sono preoccupati per la loro sicurezza lavorativa. Le richieste iniziali di disoccupazione hanno registrato un incremento di 26.000 unità nelle ultime due settimane, un dato che suscita inquietudine. Tuttavia, nonostante queste preoccupazioni, i fondamentali economici rimangono solidi. L’inflazione sembra essere sotto controllo e si prevedono significativi tagli ai tassi d’interesse nel prossimo futuro.
Elementi chiave da considerare
Le ragioni alla base di un’analisi ottimistica sono molteplici. Le minacce tariffarie possono creare ansia tra consumatori e importatori, ma non rappresentano una minaccia diretta per l’intera economia. Gli Stati Uniti, infatti, operano come un’economia relativamente chiusa, e mentre alcune aziende potrebbero risentire di queste misure, altre potrebbero beneficiarne migliorando la loro posizione competitiva. Inoltre, sebbene la spesa per i consumi abbia mostrato segni di debolezza a gennaio, il trend generale rimane positivo, grazie a mesi precedenti di crescita. Le condizioni di credito continuano a favorire prestiti a piccole imprese e consumatori, anche se ci sono preoccupazioni riguardo all’approccio di Elon Musk nel ridurre le spese.
Il panorama dell’inflazione
Dal punto di vista dell’inflazione, emergono segnali incoraggianti. La crescita salariale sta rallentando, e si prevede che quest’anno raggiunga l’obiettivo del 2% fissato dalla Federal Reserve. Anche i costi degli affitti, che incidono notevolmente sull’indice dei prezzi al consumo (IPC), stanno rallentando. Gli Stati Uniti stanno vivendo una fase di esaurimento della spirale salari-prezzi, con i salari reali in aumento grazie a una diminuzione più rapida dell’inflazione dei prezzi rispetto a quella salariale. Inoltre, il mercato sembra allinearsi con le previsioni di tagli significativi dei tassi d’interesse per il 2025.
Un quadro economico contrastante
Attualmente, i dati economici presentano una certa ambivalenza. Tuttavia, un’analisi approfondita suggerisce che la crescita negli Stati Uniti rimane robusta e promettente per il resto dell’anno. Con i tassi di interesse in calo, si prospettano buone notizie per gli investimenti in asset a rischio, creando opportunità per gli investitori nel panorama economico statunitense.
